Giá vàng giảm sâu, quỹ vàng lớn nhất toàn cầu tích cực mua vào

Sau giao dịch này, tổng lượng vàng do quỹ nắm giữ tăng lên 1.087 tấn, đánh dấu mức cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây, tính từ đầu năm 2021. Nếu quy đổi theo giá thị trường, quy mô tài sản của quỹ hiện vào khoảng 180 tỷ USD – con số được xem là kỷ lục trong lịch sử hoạt động của SPDR.

Động thái gia tăng tích trữ vàng của quỹ diễn ra ngay sau một phiên biến động đặc biệt mạnh của thị trường kim loại quý thế giới. Trong phiên giao dịch đêm qua (giờ Việt Nam), giá vàng lao dốc tới 9%, khiến kim loại quý này khép lại tháng 1 dưới ngưỡng 4.900 USD/oz. Điều đáng chú ý là chỉ một ngày trước đó, vàng từng vọt lên sát mốc 5.600 USD/oz – lần đầu tiên trong lịch sử tiến gần đến ngưỡng giá này.

Áp lực bán tăng mạnh sau khi xuất hiện thông tin Tổng thống Donald Trump dự kiến đề cử ông Kevin Warsh thay thế ông Jerome Powell cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ông Warsh được biết đến là nhân vật có quan điểm điều hành chính sách tiền tệ theo hướng thận trọng, đặt mục tiêu kiểm soát lạm phát lên trên yêu cầu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Thông tin này khiến thị trường kỳ vọng Fed có thể quay trở lại lập trường thắt chặt tiền tệ, trái ngược với mong muốn duy trì mặt bằng lãi suất thấp của ông Trump trước đó.

Sự điều chỉnh sâu của giá vàng còn bị khuếch đại bởi làn sóng chốt lời quy mô lớn từ phía nhà đầu tư. Sau giai đoạn tăng nóng hiếm thấy trong thời gian ngắn, nhiều nhà đầu tư đã tranh thủ hiện thực hóa lợi nhuận, tạo nên áp lực bán dồn dập. Đây là diễn biến không thường xuyên xuất hiện trên thị trường vàng, vốn dĩ thường vận động theo nhịp độ chậm và ổn định hơn.

Trong bối cảnh hiện nay, việc dự đoán xu hướng kế tiếp của vàng trở nên phức tạp hơn bao giờ hết. Lãi suất dù là yếu tố quan trọng nhưng không phải là biến số duy nhất chi phối giá kim loại quý. Về dài hạn, nhiều chuyên gia cho rằng sự dịch chuyển trong cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu có thể đóng vai trò tích cực đối với vàng, khi tài sản này tiếp tục được xem như công cụ bảo toàn giá trị trong môi trường nhiều bất định.

Đáng chú ý, thị trường vàng hiện không còn phụ thuộc chủ yếu vào dòng tiền đầu tư tài chính ngắn hạn, mà đang được nâng đỡ đáng kể bởi nhu cầu từ các ngân hàng trung ương. Trong các báo cáo cập nhật, cả Goldman Sachs lẫn Bank of America đều thừa nhận rằng lực mua vàng từ khu vực ngân hàng trung ương vượt xa dự báo trước đó. Khác với dòng vốn đầu cơ, đây là nguồn cầu mang tính chiến lược, có tầm nhìn dài hạn và ít bị tác động bởi những biến động giá trong ngắn hạn.

Giá vàng giảm, các ngân hàng trung ương toàn cầu tích trữ vàng ở mức kỷ lục

Theo các thống kê gần đây, hoạt động tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn duy trì ở vùng cao kỷ lục, đặc biệt tại nhóm các nền kinh tế mới nổi. Xu hướng tái cơ cấu dự trữ ngoại hối theo hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ đang hình thành một lực cầu bền vững cho vàng – yếu tố mà không ít dự báo trước đây chưa tính toán đầy đủ.

Sự suy yếu tương đối của đồng USD trong thời gian qua cũng phản ánh những lo ngại xoay quanh định hướng chính sách của Mỹ. Các yếu tố như khả năng can thiệp vào Fed, quy mô nợ công gia tăng và việc áp dụng các biện pháp trừng phạt kinh tế cứng rắn đã khiến nhiều quốc gia phải cân nhắc lại chiến lược dự trữ.

Kết quả khảo sát do Invesco thực hiện với 50 ngân hàng trung ương cho thấy khoảng một nửa số tổ chức này có kế hoạch nâng tỷ trọng vàng trong danh mục dự trữ của mình. Đồng thời, hai phần ba trong số đó cũng dự định hồi hương lượng vàng đang gửi ở nước ngoài về lưu trữ trong nước nhằm gia tăng mức độ an toàn.

Ông Rod Ringrow, Trưởng bộ phận phụ trách các tổ chức chính thức tại Invesco, nhận định rằng vàng từ lâu đã giữ vai trò là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Trong những giai đoạn bất ổn chính trị gia tăng, các ngân hàng trung ương thường tăng cường mua vàng như một “tấm đệm” bảo vệ, phòng ngừa rủi ro khi giá trị của các đồng tiền pháp định suy giảm.