“Việc kỳ vọng đối với hiệu suất của Tesla đã sụp đổ trên hầu hết các chỉ số tài chính và vận hành trong toàn bộ giai đoạn đến hết thập kỷ này, nhưng giá cổ phiếu lại tăng hơn 50% và mục tiêu giá của các nhà phân tích tăng 32% trong cùng thời gian, cho thấy thị trường đang kỳ vọng một sự đảo chiều mạnh mẽ sang mức hiệu suất tốt hơn đáng kể so với dự báo trước đây trong giai đoạn sau thập kỷ” - nhà phân tích Ryan Brinkman của JPMorgan viết trong báo cáo công bố hôm thứ Hai 6/4.

“Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp cận kỳ vọng này một cách thận trọng, trong bối cảnh rủi ro thực thi và giá trị thời gian của tiền” - ông nói.

Brinkman nói thêm: “Nhà đầu tư nên lưu ý khi đánh giá giả định rằng hiệu suất của Tesla sẽ tăng tốc trở lại vào một thời điểm nào đó sau thập kỷ này (khi kết quả được kỳ vọng sẽ vượt xa dự báo trước đây, trái ngược với việc hiện đang yếu hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó).”

Brinkman giữ nguyên khuyến nghị Bán đối với cổ phiếu Tesla. Mức giá mục tiêu 145 USD của ông đồng nghĩa cổ phiếu có thể giảm khoảng 60% so với hiện tại.

Cổ phiếu Tesla đã giảm 20% từ đầu năm đến nay, trở thành mã có hiệu suất kém nhất trong nhóm “Magnificent Seven” (7 ông lớn công nghệ).

Mức giá mục tiêu của Brinkman được xem là khá khác biệt trên Phố Wall - theo dữ liệu của Yahoo Finance, giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là 360 USD.

Cảnh báo này được đưa ra trong bối cảnh lo ngại về hiệu quả tài chính của Tesla vẫn gia tăng.

Tesla đã giao 358.023 xe trong quý I, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích khoảng 366.000–370.000 xe. Dù tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng này đến từ nền thấp, và số liệu tuyệt đối cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với quý IV kỷ lục của năm ngoái.

Tesla đang đối mặt với nhiều lực cản.

Việc chính quyền Trump chấm dứt ưu đãi thuế 7.500 USD cho xe điện tại Mỹ vào cuối năm ngoái đã giáng đòn mạnh vào nhu cầu trong nước. Bên cạnh đó, lãi suất cao kéo dài khiến chi phí vay mua xe trở nên đắt đỏ hơn đối với người tiêu dùng.

Trong khi đó, Tesla chịu áp lực cạnh tranh mạnh từ các hãng xe điện Trung Quốc như BYD, cũng như các hãng xe truyền thống như Mercedes-Benz, General Motors và Ford - những hãng vẫn đang tiếp tục đẩy mạnh sản xuất xe điện, dù với tốc độ chậm hơn.

Để giữ niềm tin của các nhà đầu tư lạc quan, CEO Elon Musk hứa hẹn năm 2026 sẽ là năm bùng nổ về sản phẩm mới.

Mẫu robotaxi chuyên dụng của Tesla (Cybercab), được thiết kế không có vô lăng hay bàn đạp, dự kiến bắt đầu sản xuất thử nghiệm trong tháng này và sẽ là trung tâm của mạng lưới gọi xe tự lái của hãng.

Musk cũng đang đẩy nhanh việc huấn luyện robot hình người Optimus, với mục tiêu triển khai chúng vào các công việc “lặp đi lặp lại hoặc nhàm chán” trong các nhà máy của Tesla vào cuối năm nay.

Brinkman kết luận: “Dù rủi ro về công nghệ và triển khai đã giảm đáng kể so với trước đây, việc mở rộng sang các phân khúc có sản lượng lớn hơn với mức giá thấp hơn vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro về nhu cầu, thực thi và cạnh tranh”.