Ngân hàng UBS của Thụy Sĩ mới đây đưa ra mục tiêu giá vàng lên tới 5.000 USD/ounce vào năm 2026.

Đáng chú ý hơn, UBS không đơn độc trong quan điểm này khi các “ông lớn” khác như Goldman Sachs và J.P. Morgan cũng đang đưa ra những dự báo tương đối tương đồng về triển vọng giá vàng.

Theo UBS, nhu cầu mạnh mẽ, áp lực tài khóa ngày càng gia tăng và bất ổn chính trị đang là những động lực chính thúc đẩy cả vàng và bạc tiếp tục đi lên.

Đà tăng lịch sử của vàng

Khi thị trường bước vào năm 2020, giá vàng chỉ quanh mức 1.800 USD/ounce. Kể từ đó đến nay, giá vàng đã tăng tổng cộng khoảng 144%, trong đó riêng năm 2025 ghi nhận mức tăng rất mạnh, lên tới 66%.

Diễn biến giá vàng theo từng năm: 2020 tăng 24,4%; 2021 giảm 3,5%; 2022 giảm 0,23%; 2023 tăng 13,1%; 2024 tăng 27,2%; 2025 tăng 53,9%

Theo đánh giá của UBS, đà tăng này chưa kết thúc.

Kịch bản còn lạc quan hơn

Trong kịch bản tích cực nhất, UBS cho rằng giá vàng thậm chí có thể lên tới 5.400 USD/ounce, nếu các rủi ro chính trị và kinh tế tại Mỹ leo thang mạnh hơn dự kiến.

Những dự báo của UBS càng được thị trường chú ý bởi trong quá khứ, ngân hàng này thường dự báo đúng xu hướng. Đơn cử, mục tiêu giá vàng cuối năm 2024 mà UBS đưa ra trước đó gần như trùng khớp với thực tế.

Theo UBS, triển vọng tăng giá của vàng trong năm 2026 dựa trên một loạt yếu tố vĩ mô:

- Lợi suất thực thấp: Môi trường lãi suất thấp khiến các tài sản không sinh lãi như vàng trở nên hấp dẫn hơn.

- Chính sách tiền tệ nới lỏng: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, làm giảm sức hút của trái phiếu.

- Áp lực tài khóa tại Mỹ: Thâm hụt ngân sách và nợ công gia tăng đang làm dấy lên lo ngại dài hạn về sự ổn định tài chính.

- Bối cảnh chính trị phức tạp: Những bất ổn trong nội bộ chính trị Mỹ cũng khiến nhà đầu tư tìm đến vàng như một “tài sản trú ẩn”.

UBS lưu ý rằng giá vàng có thể sẽ điều chỉnh sau khi đạt đỉnh, nhưng nhìn tổng thể, năm 2026 vẫn được kỳ vọng là một năm tích cực nữa đối với kim loại quý này.