Giá dầu và khí đốt vẫn hướng tới mức tăng đáng kể trong tuần, trong bối cảnh bế tắc về một thỏa thuận hòa bình tiếp diễn và Mỹ đe dọa tăng cường sức ép kinh tế với Iran, kể cả kéo dài lệnh phong tỏa hải quân.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư chưa cho thấy bất kỳ dấu hiệu hoảng loạn nào. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn đã tăng trong tuần này, nhưng chỉ ở mức khiêm tốn, trong khi một số thước đo kỳ vọng lạm phát dựa trên thị trường tiếp tục có xu hướng giảm. Trong khi đó, giá vàng - vốn chịu sức ép trong môi trường lãi suất tăng - đã chạm mức cao nhất trong hai tháng.

Thay vào đó, tâm điểm vẫn là xu hướng AI nói chung, sau khi các báo cáo lợi nhuận tích cực giúp xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về khoản chi tiêu khổng lồ cho AI.

Bất định địa chính trị vẫn tồn tại

Chỉ số MSCI All-World, đang hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp, giao dịch ngay dưới mức cao kỷ lục. Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 giảm nhẹ trong ngày, khi mức giảm của nhóm cổ phiếu công nghệ nhìn chung được bù đắp bởi đà tăng của các cổ phiếu thuộc những ngành thâm dụng vốn như quốc phòng và ô tô.

“Các thị trường khép lại tuần giao dịch với tín hiệu tích cực, trong bối cảnh lịch kinh tế và doanh nghiệp không có nhiều sự kiện có khả năng gây biến động. Nhưng tất nhiên hôm nay là thứ Sáu, và thông thường các rủi ro địa chính trị, hoặc ít nhất là những lời lẽ mạnh mẽ, có xu hướng gia tăng giữa Mỹ và Iran khi bước vào cuối tuần” - Kyle Rodda, chiến lược gia tại Capital.com, nhận định.

“Hiện tại, bất định địa chính trị vẫn là trở ngại kinh tế vĩ mô lớn duy nhất đối với một thị trường đang được hưởng những động lực thuận lợi mạnh mẽ từ kết quả kinh doanh và triển vọng chính sách tiền tệ”.

Hợp đồng tương lai dầu thô Brent ổn định quanh mức 87 USD/thùng, hướng tới mức tăng khoảng 6% trong tuần. Trong khi đó, hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên tại châu Âu hướng tới mức tăng 10%, còn giá khí đốt kỳ hạn của Mỹ dự kiến tăng 3,2%.

Trong khi đó, chỉ số biến động VIX, được nhiều người coi là “chỉ số sợ hãi” của thị trường, hướng tới tuần giảm thứ tư liên tiếp - chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 5/2025. Điều này phản ánh mức độ lo ngại ngày càng giảm của các nhà đầu tư cổ phiếu. Một thước đo biến động trên thị trường trái phiếu cũng hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp (.MOVE).

John Sidawi, quản lý danh mục đầu tư cấp cao phụ trách trái phiếu tại Federated Hermes, cho rằng một đặc điểm khó lý giải của các thị trường trong những tháng gần đây là sự gia tăng khoảng cách giữa mức độ bất định địa chính trị và biến động giá tài sản.

“Hiện tại, dường như các thị trường sẵn sàng chấp nhận một mức độ bất định đáng kể mà không đòi hỏi phần bù rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, trạng thái cân bằng này khó có thể kéo dài mãi” - Sidawi nói.