Bitcoin - đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới - được giao dịch ở mức hơn 119.000 USD vào ngày 28/7, sau khi vượt mốc 120.000 USD lần đầu tiên hôm 14/7. Giá trị của nó đã tăng hơn 80% trong 12 tháng qua, nhờ các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) mới và việc các tổ chức tài chính ngày càng tham gia.

Ether -đồng tiền mã hóa lớn thứ hai - đang giao dịch quanh mức 3.800 USD, tăng hơn 60% chỉ trong một tháng qua nhờ dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Ether giao ngay mới niêm yết tại Mỹ. So với cùng kỳ năm trước, Ether tăng gần 20%.

Đợt tăng giá này trùng với việc Mỹ thông qua Đạo luật Genius, đạo luật đưa ra quy định rõ ràng hơn đối với các loại tiền mã hóa neo theo đồng USD, còn gọi là stablecoin.

Dù luật mới không áp dụng cho các tài sản số khác như Bitcoin và Ether, nó vẫn được xem là một thắng lợi cho toàn ngành, khi các bên ủng hộ hoan nghênh đạo luật như một bước tiến quan trọng trong việc hợp pháp hóa lĩnh vực vốn từ lâu bị gắn với đầu cơ và sự mơ hồ pháp lý.

Sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa làm dấy lên câu hỏi về vai trò của tài sản số trong danh mục đầu tư. Dù những quy định rõ ràng hơn tại Mỹ và sự quan tâm mới của nhà đầu tư đã thúc đẩy giá, giới phân tích vẫn còn chia rẽ về việc liệu đây có phải là một đợt hồi phục bền vững hay không.

Vẫn là tài sản rủi ro

Ông Timothy Liew, Trưởng bộ phận đầu tư tại Ngân hàng OCBC, nhận định các bước phát triển pháp lý ở Mỹ là tín hiệu tích cực, sẽ được giới đầu tư và quan sát thị trường đón nhận. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng vẫn còn quá sớm để đánh giá và sự biến động của thị trường tiền mã hóa nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp diễn.

“Vẫn còn phải chờ xem liệu luật này có tạo ra thay đổi mang tính hệ thống lâu dài hay không - những thay đổi có thể mở đường cho các hình thức thanh toán tài sản số phổ biến hơn trong đời sống” - ông nói.

“Tiền mã hóa có thể biến động giá rất lớn vì giá trị của chúng thường không gắn với bất kỳ nền tảng kinh tế nào, nên nhà đầu tư cần rất thận trọng khi quyết định đầu tư”

Ông Liew cho biết các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng chọn những đồng tiền mã hóa lớn và ổn định hơn như Bitcoin và Ether, trong khi các nhà đầu tư cá nhân và có khẩu vị rủi ro cao có thể quan tâm tới các đồng altcoin nhỏ hơn, vốn biến động mạnh nhưng tiềm năng sinh lời cao hơn.

“Nhà đầu tư có thể cân nhắc đầu tư vào những tài sản này nếu có khẩu vị rủi ro cao, nhưng cần hiểu rõ rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục và hạn chế tỷ trọng tiền mã hóa… Họ cũng phải sẵn sàng đối mặt với rủi ro mất một phần lớn hoặc toàn bộ vốn đầu tư trong kịch bản xấu nhất” - ông nói.

Ông Saad Ahmed, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương của sàn giao dịch tiền mã hóa Gemini, cho biết Đạo luật Genius không phải là một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho mọi loại tiền mã hóa, nhưng là một “tín hiệu có ý nghĩa” cho thấy các nhà lập pháp Mỹ bắt đầu coi tài sản số là vấn đề nghiêm túc.

Tuy nhiên, ông lưu ý rằng đây chưa phải là khuôn khổ đầy đủ, và sự rõ ràng toàn diện có thể đến từ Dự luật Cấu trúc Thị trường (Market Structure Bill), vẫn đang chờ Thượng viện Mỹ xem xét. Dự luật này nhằm đưa ra quy định rõ ràng liệu một tài sản số sẽ được quản lý như chứng khoán bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), hay như hàng hóa bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

“Việc đầu tư vào tiền mã hóa - như bất kỳ loại tài sản nào khác - cần dựa trên nghiên cứu cá nhân, mức độ chịu rủi ro và mục tiêu tài chính”.

Dần trở nên phổ biến

Dù vẫn còn biến động, triển vọng của loại tài sản đang nổi này đang sáng lên.

Ông Chang Wei Liang, chiến lược gia ngoại hối và tín dụng tại DBS Group Research, tỏ ra lạc quan hơn, cho rằng những quy định rõ ràng hơn từ Đạo luật Genius có thể thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin bởi các tổ chức tài chính, doanh nghiệp và thậm chí cả các hộ gia đình.

Điều này có thể làm tăng nhu cầu với các loại tiền mã hóa được dùng để giao dịch stablecoin và mở đường cho các phương thức thanh toán dựa trên tiền mã hóa phổ biến hơn.

“Tác động ròng là giá tiền mã hóa có thể tiếp tục tăng ngay cả sau nhiệm kỳ của ông Trump, nhờ vào sự gia tăng mang tính cấu trúc trong việc sử dụng crypto, điều này có thể duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư dù vẫn có những bất định như về thuế quan” - ông nói.

Ông Darius Sit, nhà sáng lập công ty giao dịch tài sản số QCP Capital, lưu ý rằng phần lớn các khoản mua tiền mã hóa gần đây đến từ các nhà đầu tư tổ chức.

“Bitcoin có nguồn cung cố định ở mức 21 triệu đơn vị và được thiết kế để khan hiếm về mặt lập trình… Với nguồn cung hữu hạn và sự tham gia ngày càng nhiều của tổ chức, giá trị của Bitcoin có khả năng tiếp tục tăng từ đây.”

Sự quan tâm ngày càng tăng từ nhà đầu tư

Cả giới đầu tư tổ chức lẫn cá nhân đang đẩy mạnh sự quan tâm đến tiền mã hóa trên toàn cầu.

Tại Mỹ, ngân hàng JPMorgan đang chuẩn bị cung cấp các khoản vay được thế chấp bằng tiền mã hóa của khách hàng, như Bitcoin và Ethereum. Ngân hàng này hiện cũng cho phép vay dựa trên các quỹ ETF tiền mã hóa, như iShares Bitcoin Trust của BlackRock.

Ngày 18/7, công ty quản lý tài sản số có trụ sở tại Hồng Kông – Pando Finance – đã ra mắt quỹ ETF Bitcoin của mình trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, mở rộng quyền tiếp cận với tiền mã hóa cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, Singapore có lập trường thận trọng hơn đối với crypto.

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã nhiều lần cảnh báo về rủi ro của hoạt động giao dịch tiền mã hóa, đồng thời ưu tiên bảo vệ người tiêu dùng trong khuôn khổ quản lý của mình.

Ví dụ, các công ty tiền mã hóa được cấp phép – được xếp loại là nhà cung cấp dịch vụ token thanh toán số – không được phép đưa ra ưu đãi để thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Nhà đầu tư cá nhân cũng không được phép sử dụng tín dụng, đòn bẩy hoặc các công cụ phái sinh liên quan đến tiền mã hóa.

Từ ngày 30/6, các nhà cung cấp dịch vụ token số hoạt động với khách hàng nước ngoài - dù là với token thanh toán hay sản phẩm thị trường vốn - đều phải có giấy phép của MAS hoặc ngừng hoạt động, cơ quan này cho biết hồi tháng 6.