Theo báo cáo phân tích mới nhất từ Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore), ông Trump đã hoãn việc áp thuế quan lên Canada và Mexico một tháng (tính từ 1/2/2025, là ngày Tổng thống Trump ký phê duyệt đợt thuế quan đầu tiên trong nhiệm kỳ mới). Tuy nhiên, nhưng mức thuế 10% đối với Trung Quốc vẫn có khả năng được thực thi, và Trung Quốc đã tuyên bố các biện pháp đáp trả với ông Trump.

Tỷ giá hiện nay đang chịu sức ép từ kinh tế Mỹ và chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Ảnh TL

Cũng mới đây, Đại sứ Mỹ tại Việt Nam – ông Marc Knapper cho biết chính sách thương mại mới của Mỹ được thiết lập nhằm bảo vệ an ninh kinh tế, an ninh quốc gia, người lao động, và doanh nghiệp Mỹ; và việc áp thuế quan lại không nhằm tới Việt Nam.

Theo UOB, tuy ông Trump mới chỉ áp mức thuế khiêm tốn 10% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, nhưng rủi ro gia tăng thuế quan trong tương lai vẫn rất cao.

Ngoài ra, ngay tại Mỹ, Cục dự trữ liên bang (Fed) vừa tiết lộ rằng Fed phải dừng lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2025 vì lo ngại rủi ro lạm phát từ các chính sách của ông Trump. Trước đó, vào tháng 9 và 11/2024, Fed đã cắt giảm lãi suất 2 lần trong lộ trình này, và dự kiến sẽ tiếp tục như vậy trong năm nay. Khả năng không thể biết chắc chắn về các chính sách thương mại và nhập cư của Tổng thống Trump khiến Fed càng thận trọng hơn nữa.

Theo dự báo mới nhất từ ngân hàng UOB, tỷ giá USD/VND trong quý 1/2025 là 25.600 đồng; quý 2/2025 là 25.800 đồng; quý 3/2025 là 26.000 đồng và quý 4/2025 là 25.800 đồng, tức giảm so với quý 3 và trở lại mức trong quý 2.

Các chuyên gia của UOB nhận định: “Tỷ giá USD/VND nhiều khả năng sẽ tiếp tục được neo ở mức cao trong bối cảnh rủi ro toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt”.

Hiện nay, chỉ số USD-Index (thể hiện sức mạnh của USD) đang ở mức cao tại 108 điểm và dự báo tiếp tục tăng. Các chuyên gia UOB dự báo chỉ số này sẽ tăng lên tới 112,6 vào quý 2/2025.

Từ ngân hàng HSBC Việt Nam, các chuyên gia của họ cho biết tỷ giá USD/VND năm nay tiếp tục chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố, bao gồm lạm phát tại Mỹ có giảm xuống mức mục tiêu như kỳ vọng của Fed và các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới hay không. Việc Fed chưa vội cắt giảm lãi suất, những chính sách của chính quyền mới của Mỹ, các gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và xung đột địa chính trị tại một số khu vực trên thế giới, nhất là chính sách thuế quan của Mỹ có thể khiến USD tăng giá, tạo thêm áp lực lên tỷ giá USD/VND.

Tại buổi cập nhật tình hình kinh tế hôm nay (20/2) tại TP.HCM của Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam, ông Eward Lee - chuyên gia kinh tế trưởng, khu vực Asean và Nam Á của Standard Chartered toàn cầu - cho biết dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu hiện vẫn ở mức thấp: tăng trưởng GDP cả thế giới ở mức 3.2% năm 2024 dự báo giảm còn 3.1% vào năm 2025.

Ông Lee cho biết lạm phát có giảm nhưng kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất của Fed đã giảm xuống. Ngoài ra, các điều kiện tiền tệ thắt chặt, áp lực tài khóa và bất ổn địa chính trị có thể tiếp tục tác động đến thị trường toàn cầu.

Trong khi đó, bà Nguyễn Thúy Hạnh, Tổng Giám đốc Standard Chartered Việt Nam, cho rằng nếu lạm phát tăng lên mức 4.5% trong năm 2025 (cả năm 2024, tỷ lệ lạm phát là 3,63%) thì cũng không phải là rủi ro quá lớn đối với doanh nghiệp tại Việt Nam hay nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam. Mục tiêu tăng trưởng GDP ít nhất 8% năm 2025 được Quốc hội vừa thông qua cũng có nghĩa là áp lực lạm phát sẽ lớn hơn năm 2024.