Giá vàng “nghỉ chân” sau khi lập đỉnh

Vàng đã thể hiện sức bật đáng kể trong năm 2025, đạt mức cao kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4. Tuy nhiên, kim loại quý này đã bước vào giai đoạn tích lũy khi thị trường toàn cầu chuyển sang tâm lý lạc quan hơn với khẩu vị rủi ro tăng lên.

Tâm lý tích cực được thúc đẩy bởi việc hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Trung và sự khởi sắc của thị trường chứng khoán, khiến dòng tiền tạm thời rút khỏi các tài sản trú ẩn như vàng.

Sự thay đổi tâm lý này đã kéo theo một đợt điều chỉnh giá vàng, hiện dao động trong vùng 3.120 – 3.400 USD/ounce. Dù sự hưng phấn trên thị trường cổ phiếu khiến nhu cầu vàng suy yếu trong ngắn hạn, bức tranh vĩ mô rộng hơn và cấu trúc kỹ thuật vẫn ủng hộ triển vọng tăng giá dài hạn.

Tâm lý rủi ro và dữ liệu kinh tế ảnh hưởng đến vàng

Tuần qua cho thấy rõ độ nhạy cảm của vàng trước các dữ liệu kinh tế. Hôm thứ Tư 4/6, các con số thống kê yếu từ Mỹ giúp vàng bật tăng ngắn hạn: Hoạt động kinh doanh dịch vụ lần đầu tiên suy giảm sau hơn một năm, tuyển dụng tư nhân cũng chậm lại – theo báo cáo từ ISM và ADP. Vàng tăng hơn 0,8% trong phiên giao dịch Bắc Mỹ khi thị trường bắt đầu kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ yếu đi.

Tuy nhiên, đà tăng bị dập tắt vào thứ Sáu khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp công bố kết quả bất ngờ tích cực. Bất chấp một số điểm yếu trong các lĩnh vực, nền kinh tế Mỹ tạo thêm 139.000 việc làm trong tháng 5 – vượt dự báo 130.000 – và tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%. Điều này làm giảm lo ngại về suy thoái và khiến giá vàng giảm hơn 1% vào cuối phiên.

Phân tích kỹ thuật: Hỗ trợ mạnh bên dưới

Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn được hỗ trợ vững chắc dù có sự điều chỉnh. Biểu đồ ngày cho thấy đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA 50), hiện ở quanh mức 3.255 USD, đã nhiều lần đóng vai trò hỗ trợ trong các tháng gần đây. Khi giá đang tiến sát mức này, giới giao dịch có thể theo dõi tín hiệu ổn định hoặc đảo chiều tăng.

Vùng dao động từ cuối tháng 4 đến nay cho thấy thị trường đang tìm hướng đi – nhưng với mức biến động thấp hơn và biên độ hẹp dần, bất kỳ sự thay đổi nào trong kỳ vọng kinh tế hoặc căng thẳng địa chính trị tái phát đều có thể kích hoạt đợt tăng mới. Nếu giá phá vỡ rõ ràng mốc 3.400 USD, vàng có thể tái chinh phục đỉnh 3.500 USD; ngược lại, nếu rơi dưới 3.120 USD, lực mua bắt đáy mạnh có thể xuất hiện.

Triển vọng: Điều chỉnh tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn

Sự suy yếu hiện tại của vàng có vẻ chỉ là điều chỉnh kỹ thuật, không phải đảo chiều xu hướng. Miễn là lạm phát còn dai dẳng, tăng trưởng toàn cầu chậm lại một cách vừa phải và các rủi ro tiềm ẩn vẫn còn, vàng sẽ tiếp tục hấp dẫn nhà đầu tư trong trung hạn. Giai đoạn tích lũy này có thể là cơ hội chiến lược cho những ai đã bỏ lỡ đợt tăng trước.

Tóm lại, đà tăng của vàng có thể đang tạm ngưng – nhưng chưa kết thúc. Đợt giảm gần đây nhiều khả năng phản ánh sự thay đổi tạm thời trong tâm lý thị trường, chứ không phải là dấu hiệu đảo chiều thực sự. Với các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật còn giữ và những yếu tố vĩ mô thuận lợi vẫn tồn tại, một đợt điều chỉnh sâu hơn có thể mở đường cho đà tăng mới.