Một loạt các chính sách mới của ông Trump đã làm gia tăng sự bất ổn cho các doanh nghiệp, người tiêu dùng và nhà đầu tư, đáng chú ý là các động thái áp thuế qua lại đối với các đối tác thương mại lớn như Canada, Mexico và Trung Quốc.

"Chúng tôi đã thấy rõ sự thay đổi lớn về tâm lý", Ayako Yoshioka, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Wealth Enhancement cho biết. "Nhiều thứ từng hiệu quả hiện không còn hiệu quả nữa".

Đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán sâu hơn vào thứ Hai 10/3. Chỉ số chuẩn S&P 500 đã giảm 2,7%, mức giảm hàng ngày lớn nhất trong năm. Nasdaq Composite giảm 4%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 9/2022.

S&P 500 đóng cửa vào thứ Hai giảm 8,6% so với mức cao kỷ lục ngày 19/2, mất hơn 4 nghìn tỷ USD giá trị thị trường kể từ đó và gần mức giảm 10%, điều này sẽ thể hiện sự điều chỉnh cho chỉ số. Nasdaq thiên về công nghệ đã kết thúc vào thứ Năm giảm hơn 10% so với mức cao nhất vào tháng 12.

Quảng cáo · Cuộn để tiếp tục

Cuối tuần qua ông Trump đã từ chối dự đoán liệu Mỹ có thể phải đối mặt với suy thoái hay không vì các nhà đầu tư lo ngại về tác động của chính sách thương mại của ông.

"Mức độ bất ổn do cuộc chiến thuế quan liên quan đến Canada, Mexico và Châu Âu tạo ra đang khiến các hội đồng quản trị và ban giám đốc phải xem xét lại con đường phía trước" - Peter Orszag, CEO của Lazard, phát biểu tại hội nghị CERAWeek ở Houston.

"Mọi người có thể hiểu được căng thẳng đang diễn ra với Trung Quốc, nhưng vấn đề Canada, Mexico và châu Âu thì khó hiểu. Nếu không giải quyết được trong tháng tới hoặc lâu hơn, điều này có thể gây thiệt hại thực sự cho triển vọng kinh tế của Mỹ và hoạt động M&A" - Orszag cho biết.

Delta Air Linesvào thứ Hai đã cắt giảm một nửa ước tính lợi nhuận quý đầu tiên, khiến cổ phiếu của hãng giảm 14% trong hành động sau thị trường. Tổng giám đốc điều hành Ed Bastian đổ lỗi cho sự bất ổn kinh tế gia tăng của Hoa Kỳ.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi liệu các nhà lập pháp có thể thông qua dự luật tài trợ để ngăn chặn việc chính phủ liên bang đóng cửa một phần hay không. Một báo cáo của Mỹ về lạm phát sẽ được công bố vào thứ Tư.

"Chính quyền Trump có vẻ chấp nhận ý tưởng rằng họ chấp nhận thị trường giảm và thậm chí có khả năng chấp nhận suy thoái để đạt được các mục tiêu rộng hơn của mình", Ross Mayfield, chiến lược gia đầu tư tại Baird cho biết. "Tôi nghĩ đó là lời cảnh tỉnh lớn đối với Phố Wall".

Tỷ lệ tổng số cổ phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu quỹ tương hỗ do 50% dân số Mỹ có thu nhập thấp nhất nắm giữ, được xếp hạng theo mức độ giàu có, là khoảng 1%, trong khi cùng một thước đo cho 10% dân số có thu nhập cao nhất là 87%, theo dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis tính đến tháng 7/2024.

S&P 500 đã ghi nhận mức tăng liên tiếp hơn 20% vào năm 2023 và 2024, dẫn đầu là công nghệ vốn hóa lớn và các cổ phiếu liên quan đến công nghệ như Nvidia và Tesla (TSLA.O) đã gặp khó khăn cho đến nay trong năm 2025, kéo theo các chỉ số chính.

Vào thứ Hai, lĩnh vực công nghệ của S&P 500 đã giảm 4,3%, trong khi Apple và Nvidia đều giảm khoảng 5%. Tesla đã giảm 15%, mất khoảng 125 tỷ USD giá trị.

Các tài sản rủi ro khác cũng lao dốc, giá bitcoin giảm 5%.

Một số lĩnh vực phòng thủ của thị trường đã giữ vững tốt hơn, với lĩnh vực tiện ích ghi nhận mức tăng 1% mỗi ngày. Trái phiếu chính phủ an toàn của Mỹ có nhu cầu cao hơn, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn, biến động ngược với giá, giảm xuống còn khoảng 4,22%.

Nhà đầu tư bất an

Các quỹ đầu cơ đã giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu vào thứ Sáu ở mức lớn nhất trong hơn hai năm, theo một lưu ý của Goldman Sachs được công bố vào thứ Hai.

Các nhà đầu tư đã bày tỏ sự lạc quan rằng chương trình nghị sự thúc đẩy tăng trưởng mà ôngTrump dự kiến, ​​bao gồm cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, sẽ có lợi cho cổ phiếu. Nhưng sự không chắc chắn về thuế quan và những thay đổi khác bao gồm cắt giảm lực lượng lao động liên bang đã làm giảm tâm lý này.

Richael O'Rourke, chiến lược gia thị trường trưởng tại JonesTrading, cho biết: "Có sự đồng thuận chung rằng mọi thứ sẽ diễn ra trong môi trường tuyệt vời khi Tổng thống Trump nhậm chức".

"Nhưng mỗi khi bạn có sự thay đổi về mặt cấu trúc, bạn sẽ có sự không chắc chắn và bạn sẽ có sự ma sát", O'Rourke nói. "Có thể hiểu được tại sao mọi người bắt đầu có chút lo lắng và bắt đầu kiếm lời".

Ngay cả với đợt bán tháo gần đây, định giá thị trường chứng khoán vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử. Tính đến thứ sáu, S&P 500 chỉ cao hơn 21 lần ước tính thu nhập cho năm tới, so với P/E trung bình dài hạn là 15,8, theo LSEG Datastream.

"Nhiều người đã lo lắng về việc định giá cao đối với cổ phiếu Mỹ trong một thời gian và đang tìm kiếm chất xúc tác cho sự điều chỉnh thị trường", Dan Coatsworth, nhà phân tích đầu tư tại AJ Bell cho biết. "Sự kết hợp của những lo ngại về chiến tranh thương mại, căng thẳng địa chính trị và triển vọng kinh tế không chắc chắn có thể là chất xúc tác đó".