Áp lực bán giải chấp "đè" thị trường, VN-Index mất mốc 900 điểm

VN-Index mở cửa giảm điểm mạnh về vùng hỗ trợ cứng từ năm 2018 là 860 - 880 điểm. Trên sàn HoSE, bên bán áp đảo với 328 mã giảm, trong đó, có đến gần phân nửa giảm sàn so với chỉ 33 mã tăng.

Tính đến 9h30, VN-Index giảm tới 37,17 điểm (4,08%) về 874,73 điểm, HNX-Index giảm 5,52 điểm (3,14%) xuống 170,26 điểm, UPCoM-Index giảm 1,42 điểm (2,25%) về 61,88 điểm.

Xu hướng giảm điểm diễn ra ở toàn bộ các nhóm ngành. Trong đó, các cổ phiếu ngân hàng với những mã quen thuộc như VCB, BID, VPB, TCB, CTG  gây tác động tiêu cực nhất khiến VN-Index giảm điểm mạnh.

Ngoài ra, theo quan sát, đà bán tháo cũng đang diễn ra trên diện rộng với nhóm địa ốc. Trên thực tế, nhóm này đã bị bán tháo nhiều phiên gần đây khiến hàng loạt mã giảm kịch sàn như VPH, HQC, LDG, PDR, NLG, ITA, DIG, HDC, HDG, DXG, DXS, SCR, CII, CEO,...  Đà giảm của nhóm cổ phiếu bất động sản không quá khó hiểu khi làn sóng "call margin" lãnh đạo doanh nghiệp vẫn chưa có hồi kết trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đã mất giá trên 50%, thậm chí là 70 - 80% từ mức giá đỉnh. 

Nguyên nhân khiến đà "chảy máu" của nhóm bất động sản chưa dừng lại là do các doanh nghiệp bất động sản vốn đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn vốn từ việc siết chặt thị trường trái phiếu và room tín dụng ngân hàng, nay càng "chật vật" hơn khi chưa tìm ra giải pháp để xoay tiền nộp vào các công ty chứng khoán để tránh tình trạng bị bán giải chấp.

Tính đến 10h, VN-Index hồi phục nhẹ, chỉ còn giảm khoảng 30 điểm (3,4%) về 881,43 điểm, HNX-Index giảm 7,35 điểm (4,14%) xuống 168,49 điểm, UPCoM-Index giảm 1,72 điểm (2,74%) về 61,54 điểm.

Toàn thị trường có 85 mã tăng giá, 21 mã tăng trần, trong khi có tới 319 mã giảm giá, 292 mã giảm sàn và 896 mã đứng giá.

Theo dự báo của các công ty chứng khoán, nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn là tín hiệu quan trọng để xác định tín hiệu của thị trường, chừng nào nhóm cổ phiếu này có lực cầu "quét" hết lượng bán giá sàn thì thị trường mới có cơ hội để hồi phục.

Tuy nhiên, những phiên gần đây, khi nhiều nhiều cổ phiếu bất động sản giảm giá mạnh và phải đối mặt với rủi ro bán giải chấp, nhưng khi cổ phiếu này không bán được thì sẽ phải bán cổ phiếu khác để đảm bảo tỷ lệ trong cùng danh mục, hay còn gọi là "call margin chéo".

Chẳng hạn, trong phiên giao dịch hôm qua (15/11), nhóm cổ phiếu bất động sản tiếp tục tình trạng nằm sàn, trắng bên mua dẫn đến các nhóm cổ phiếu khác như ngân hàng, chứng khoán, thép, dầu khí, năng lượng cũng bị... vạ lây, áp lực bán dâng cao và phải nằm sàn theo. Diễn biến này đẩy VN-Index lùi xuống 911,9 điểm, tương ứng giảm 39% so với đầu năm và là chỉ số giảm mạnh nhất trên thế giới. 

Dù vậy, trong bối cảnh hiện tại, chuyên gia của VNDirect vẫn đưa ra khuyến nghị, nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh, tránh hoảng loạn và bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá do P/E (hệ số giá trên lợi nhuận 1 cổ phiếu) của VN-Index đã về dưới 10 lần, thấp nhất kể từ năm 2012. 

"Hiện, tỷ lệ giá trên sổ sách (P/B) của nhiều cổ phiếu doanh nghiệp lớn đã rơi xuống mức 0,7 - 0,8 lần, trong khi bức tranh kết quả kinh doanh quý 3/2022 và dự báo quý 4/2022 của các doanh nghiệp niêm yết lại không quá tệ như những diễn biến trên thị trường chứng khoán gần đây. Vì vậy, bán ra thời điểm này là một quyết định rất... tệ", chuyên gia này nói.