Hội đồng Vàng Thế giới nói gì trước khi Fed quyết định lãi suất mới?

Tháng 8 vừa qua là tháng đáng chú ý đối với thị trường vàng thế giới vì giá vàng tăng 3,6% lên 2.513 USD/ounce (1 ounce gần bằng 8,3 chỉ). Lý do tháng 7 đã chứng kiến mức tăng rất mạnh của giá vàng.

Ngày 20/8, giá vàng thế giới đạt mức cao nhất mọi thời đại, chạm mốc 2.557 USD/ounce và giảm nhẹ vào cuối tháng 8.

Trong bình luận về thị trường vàng tháng 8 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) phát đi từ Hà Nội hôm nay 18/9, tổ chức này cho biết theo mô hình phân bổ lợi nhuận vàng (GRAM) của mình, các yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng là sự suy yếu của USD và mức giảm lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm vì Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy nhiều khả năng sẽ bắt đầu lộ trình cắt giảm lãi suất.

WGC lý giải rằng mức đầu tư mạnh mẽ vào vàng trong tháng 7 đã ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, vì lợi nhuận cao thường dẫn đến mức tăng thấp hơn trong các giai đoạn tiếp theo.

Việc Ấn Độ giảm thuế nhập khẩu vàng gần đây đã làm tăng nhu cầu vàng của thị trường đông dân nhất thế giới, có thể thấy qua nhu cầu mua vàng của các nhà bán lẻ trang sức và người tiêu dùng tăng mạnh. Cùng với đó, các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) được hỗ trợ bằng vàng trên toàn cầu đã ghi nhận dòng tiền chảy vào trong bốn tháng liên tiếp, chủ yếu từ các khoản đầu tư của quỹ phương Tây.

Dự báo vàng trong tương lai

Trong bình luận trên, WGC cho biết do các dữ liệu kinh tế đang mâu thuẫn nhau, rất khó để giải thích tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại.

Hội đồng Vàng Thế giới viết: "Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới càng làm tăng thêm sự bất ổn, làm tăng hoạt động của giới đầu tư trên các thị trường quyền chọn (option). Nhà đầu tư đã thực hiện giao dịch mua và bán vàng option, là phân khúc đầu tư ít biến động hơn, ở mức cao nhất trong nhiều năm qua. Việc này cho thấy động thái phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ của giới đầu tư đều liên quan đến chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed và bầu cử tổng thống Mỹ".

Trên quy mô toàn cầu, các chỉ số kinh tế vẫn tích cực, với mức tăng trưởng GDP toàn cầu đạt 2,5% và Chỉ số ngành sản xuất (PMI) tổng hợp duy trì ở mức lạc quan. Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất (đặc biệt tại châu Âu và Trung Quốc) vẫn tăng trưởng chậm.

Tại Mỹ, tình hình kinh tế có nhiều tông màu trái ngược, đây cũng là lý do khiến Fed thận trọng và kéo dài thời gian ra quyết định về chu kỳ lãi suất mới.

Đơn cử, chỉ số PMI tổng hợp từ Mỹ đã tăng nhẹ và tâm lý người tiêu dùng đã cải thiện, nhưng tỷ lệ thất nghiệp còn cao hơn kỳ vọng cùng với các khoản vay quá hạn ngày càng nhiều khiến sinh ra các dự báo tiềm ẩn về căng thẳng kinh tế.

Vai trò của vàng trong bối cảnh kinh tế bất ổn

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc về ngân hàng trung ương toàn cầu, Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết: "Khi giới đầu tư tìm cách đối phó với tình hình kinh tế bất ổn hiện nay, vàng càng được xem là biện pháp phòng ngừa rủi ro tức thì, đồng thời cũng được hưởng lợi từ khả năng lãi suất được cắt giảm".

Ông Fan khẳng định: "Bất kể kết quả bầu cử ở Mỹ ra sao, các điều kiện thuận lợi đối với vàng được dự đoán sẽ tiếp tục duy trì".